Чего ждать от золота и серебра в 2022
Общепринято, что драгоценные металлы и золото в частности — это традиционный защитный актив, поэтому их цена растет во время кризисов. Уходящий год в целом для экономики был не самым простым, и казалось, это станет стимулом для рынков золота, но в целом год больше разочаровал.
Если на фоне распространяющейся первой волны пандемии в 2020 году цена на золото достигла исторического максимума в 2 000 долларов за унцию, то дальнейшего роста не последовало. А закрытие шахт в конечном итоге привело к снижению мирового производства золота.
Вместе с тем, инвесторы в металлургию смотрят в 2022 год с оптимизмом.
Зачем в 21 веке золото?
Главные покупатели золота — центральные банки и золотослитковые банки. Центробанки приобретают его для пополнения золотовалютных резервов. Золото считается хорошим аналогом платежного средства из-за своих физических качеств и конечности запасов.
Золотослитковые банки покупают, а затем продают золото в слитках перекупщикам или конечным потребителям: промышленникам, ювелирам или частным инвесторам.
На долю ювелирной отрасли приходится 46% золота, 22% — на долю частных инвесторов.
Золотослитковые банки используют золото в своих операциях в качестве залога по сделкам или для страхования (хеджирования) операций с валютами.
Лидер по добыче золота в мире — Китай. На страну приходится 11,7% мирового объема (по итогам 2020). Там же и наибольший спрос на этот ценный металл. По мнению экспертов, главная причина этого — не столько экономические, сколько в области социальных и культурных традиций. Люди предпочитают вкладывать деньги в понятные активы: недвижимость или золото.
Прогнозы на 2022. Причины для оптимизма и риски
Для оптимизма инвесторов в драгоценные металлы есть серьезные основания. Но в то же время существуют и риски.
Одной из самых больших угроз для твердых активов в следующем году будет рост индекса доллара США в ожидании ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.
Традиционная обратная взаимосвязь золота с долларом (чем дешевле доллар, тем дороже золото) во время пандемии ослабла, поскольку инвесторы начали использовать оба актива в качестве убежищ. Но сейчас традиция снова проявляется.
Также вряд ли повторится характерная для прошлого года динамика, когда рынки драгоценных металлов практически не участвовали в инфляционных процессах.
Низкие спотовые цены усиливают фундаментальные аргументы в пользу золота и серебра. Низкие цены на добытую продукцию означают, что у горняков меньше стимулов или возможностей наращивать производство в условиях растущего спроса.
Институт серебра прогнозирует дефицит предложения на рынке физического серебра в 2022 году. Аналитики отмечают, что промышленный спрос растет, особенно в сфере зеленой энергетики, где белый металл используется в солнечной энергетике и электромобилях.
Спрос на золото также укрепляется. Мировой спрос на ювелирные изделия в этом году восстановился. Особенно ярко это заметно на примере крупнейшей в плане клиентской базы Индии, где золото имеет большое культурное значение.
Покупка золота центральными банками может увеличиться, если возрастет напряженность в отношениях с Китаем, Россией и другими странами, выступающими против доллара как мировой резервной валюты.
С спекулятивной точки зрения в торговле фьючерсами доминируют институциональные короткие продавцы. Мелкие спекулянты по-прежнему больше увлечены продуктами и криптовалютами Уолл-стрит, чем чем-то материальным.
Если энтузиазм в отношении бумажных и цифровых активов уменьшится, то рынки золота и серебра могут стать главными бенефициарами. В какой-то момент у стимулируемых финансовых рынков закончится топливо. Однако сама инфляция почти наверняка сохранится. Вопрос для инвесторов заключается в том, как справиться со следующей волной инфляции.
Доступно множество потенциально жизнеспособных игр — от акций (в благоприятных секторах) до криптовалют, недвижимости, предметов коллекционирования и различных твердых активов. Но в основе любой стратегии защиты от инфляции на 2022 год (и далее) будут надежные деньги в форме физического золота и серебра.