Перспективы развития мировой экономики, октябрь 2020 года. Доклад МВФ
Мировая экономика оправляется после резкого спада, произошедшего во время Великой самоизоляции. Однако в условиях продолжающегося распространения пандемии многие страны замедлили процесс ослабления ограничений, а некоторые вновь вводят частичные меры самоизоляции для защиты уязвимых групп населения. Хотя в Китае восстановление происходит быстрее, чем ожидалось, долгое восхождение мировой экономики обратно к уровням экономической активности, существовавшим до пандемии, все еще чревато неудачами.
Таков основный вывод очередного доклада Международного валютного фонда “Перспективы развития мировой экономики”, опубликованного в октябре.
Глобальные перспективы роста и риски
Краткосрочные перспективы
Согласно прогнозам авторов доклада, в 2020 году рост мировой экономики составит –4,4 процента. Это менее значительное сокращение, чем прогнозировалось в июньском выпуске ПРМЭ 2020 года. На изменение повлияли более благоприятная динамика ВВП за второй квартал, в основном в странах с развитой экономикой.
После свертывания мер самоизоляции в мае и июне экономическая активность начала улучшаться раньше, чем ожидалось, а также показатели, свидетельствующие о более значительном восстановлении в третьем квартале.
В 2021 году мировой рост прогнозируется на уровне 5,2 процента. Это отражает более умеренный спад, прогнозируемый в 2020 году, и соответствует ожиданиям относительно сохранения социального дистанцирования. После сокращения в 2020 году и восстановления в 2021 году уровень мирового ВВП в 2021 году, как ожидается, будет немного, на 0,6 процента, выше показателя 2019 года.
Прогнозы роста учитывают большой отрицательный разрыв между фактическим и потенциальным объемом производства и повышенный уровень безработицы как в странах с развитой экономикой, так и в странах с формирующимся рынком в этом и 2021 году.
Среднесрочные перспективы
В октябрьском докладе эксперты МВФ впервые с начала кризиса публикуют среднесрочный прогноз экономического роста.
Несмотря на сохранение значительной неопределенности, ожидается, что после прогнозируемого в 2021 году оживления глобальной экономической активности в дальнейшем рост существенно замедлится.
Как страны с развитой экономикой, так и страны с формирующимся рынком, скорее всего, ждет значительное сокращение объема производства относительно прогнозов, сделанных до пандемии.
В особенно сложной ситуации находятся малые государства, а также зависимые от туризма страны и страны, в экономике которых ключевую роль играют биржевые товары.
Большинство стран ожидает долговременный ущерб для потенциального предложения из-за следа, оставленного глубокой рецессией в этом году, и необходимости структурных изменений. Стойкое сокращение объема производства сопряжено с серьезным снижением уровня жизни относительно ожидавшегося до пандемии.
Впервые за более чем двадцать лет не только возрастут масштабы крайней бедности, но и повысится уровень неравенства, поскольку от кризиса несоизмеримо сильнее пострадали женщины, неформальные работники и лица с относительно низким уровнем образования.
Дополнительную проблему создает сокращение накопления человеческого капитала после широкомасштабного закрытия школ.
Кроме того, ожидается существенное повышение уровней государственного долга, тогда как снижение потенциального объема производства означает сокращение налоговой базы, что затрудняет обслуживание долга. Положительный момент заключается в том, что перспективы сохранения низких процентных ставок в течение более длительного периода в совокупности с прогнозируемым оживлением экономического роста в 2021 году могут способствовать сокращению бремени обслуживания долга во многих странах.
Чтобы обеспечить сохранение устойчивой траектории долга в среднесрочном периоде, органам государственного управления может понадобиться повысить прогрессивность налогов и добиваться того, чтобы корпорации платили справедливую долю налогов, при этом устраняя непродуктивные расходы.
Риски
Неопределенность вокруг базисного прогноза необычно высока. Прогноз строится на факторах сферы общественного здравоохранения и экономики, которые по их сути сложно предсказать.
Первый уровень факторов связан с развитием пандемии, необходимыми ответными мерами в области здравоохранения и сопутствующими нарушениями внутренней экономической активности, особенно в секторах, предполагающих многочисленные личные контакты.
Еще одним источником неопределенности является масштаб глобальных вторичных эффектов от вялого спроса, сокращения туризма и снижения объема денежных переводов.
Третий набор факторов включает в себя настроения на финансовом рынке и их влияние на глобальные потоки капитала.
Прогресс в разработке вакцин и методов лечения, а также изменения в обустройстве рабочих мест и поведении потребителей для сокращения передачи вируса могут обеспечить возвращение экономической активности к наблюдавшимся до пандемии уровням более быстрыми темпами, чем прогнозируется в настоящее время, не спровоцировав повторных волн заболеваемости.
Если заболеваемость резко возрастет, разработка методов лечения и вакцин будет идти более медленными темпами, чем ожидается, или страны не получат к ним равный доступ, уровень экономической активности может оказаться ниже, чем ожидается, из-за возобновления социального дистанцирования и более жестких мер самоизоляции.
Принимая во внимание серьезность рецессии и возможное свертывание чрезвычайных мер поддержки в некоторых странах, рост числа банкротств может увеличить потери рабочих мест и доходов. Ухудшение настроений на финансовых рынках может спровоцировать внезапное прекращение предоставления новых кредитов уязвимым странам (или отказ в пролонгации существующего долга). А трансграничные вторичные эффекты от снижения внешнего спроса могут усилить воздействие специфических шоков для отдельных стран.