Энергобаланс Евросоюза

В энергобалансе Европейского союза происходят серьёзные изменения. Во-первых, последние несколько лет ЕС активно избавляется от угля, сократив его долю до 15%. Во-вторых, сильно растёт доля солнечной и ветряной энергетики, в то время как остальные возобновляемые источники (ГЭС и биотопливо) стагнируют. В-третьих, АЭС по-прежнему дают Евросоюзу свыше четверти всей энергии несмотря на то, что Германия резко сократила производство ядерной энергии после аварии на японской Фукусиме. И, в-четвёртых, газ вернулся на свои позиции десятилетней давности, после серьёзного сокращения в середине 10-х гг.

За последние пять лет потребление энергии в ЕС выросло всего лишь на 38 ТВт/ч (рост менее чем на 0,3% в год), но структурные изменения огромны. Это происходит в соответствии с новой энергетической стратегией ЕС¹ – курс на полное избавление от угля и на доведение доли солнца и ветра до 37% к 2030 г. Судя по темпам изменений это вполне реалистичные цели. А до тех пор, пока возобновляемым источникам не удаётся полностью заместить уголь, замещать его будет газ, которых, хотя и является углеродным топливом, всё же гораздо экологичнее угля. Но в перспективе возобновляемые источники являются приоритетом, и рост газа в энергобалансе Евросоюз рассматривает как временную меру².

Прогноз ЕС по достижению солнцем и ветром доли 37% в энергобалансе к 2030 г. может выглядеть чересчур оптимистичным. Но даже если допустить, что она вырастет до 28% (согласно инерционному сценарию МЭА³, а это рост всего лишь на 4,3% в год против среднего 14,7% за последние десять лет), то, солнечная и ветряная генерация увеличится на 335 ТВт/ч. А полный отказ от угля к 2030 г.⁴ высвободит 430 ТВт/ч. С учётом фактической стагнации остальных видов энергии в последние годы⁵ потенциально востребованные объёмы газа будут расти до 2025 г. и снижаться после когда новые объёмы солнечной и ветряной энергии будут больше сокращения угольной генерации. Прогнозы по общему потреблению энергии в Евросоюзе предполагают годовой рост в среднем на 0,2%.

Таким образом, у газовых экспортёров есть фактически пять лет, в пределах которых они смогут рассчитывать на рост спроса со стороны ЕС. И конкурентная борьба на этом рынке только нарастает…

Сжиженный против трубопроводного

За год доля сжиженного газа (СПГ) в импорте ЕС выросла более чем вдвое, до 22%. Доля трубопроводного газа из России пока остаётся стабильной, рост СПГ происходит за счёт Северной Африки, а, точнее, Алжира. Однако стоит учитывать, что Россия, Норвегия и Северная Африка также поставляют в Европу и сжиженный газ. Благодаря ему России удалось увеличить свою долю на рынке ЕС почти до 50%.

Почти все поставщики сжиженного газа резко увеличили в 2019 г. объёмы экспорта. Объём СПГ из России вырос на 133%, из США – в 5,5 раз. По предварительным данным в январе 2020 г. экспорт вырос ещё на 2 млрд. куб., то есть достиг 10 млрд. куб.

Соответственно, это резко увеличило нагрузку на регазификационные терминалы Европы, в третьем квартале прошлого года они были загружены почти на 50% (а в первой половине года коэффициент поднимался даже выше 60%). Однако такая общая цифра не даёт полного представления о том, насколько Европа оказалась не готова к подобному повороту событий. Терминалы в Италии загружены практически полностью, почти до 100% доходила и загрузка французских терминалов. В ближайшие годы Евросоюз собирается решить эту проблему, удвоив численность регазификационных терминалов на своей территории и доведя их мощность до 500 млрд. куб. м. в год⁶.

Избыток предложения газа в прошлом году позволил европейцам загрузить свои хранилища больше обычного. В 2019 г. они были заполнены в среднем на 30% больше, чем в 2017-18 гг. Дополнительным фактором наполнения хранилищ являлись и опасения европейцев по поводу возможности продления договора о транзите между Россией и Украиной. В 2020 ситуация только усугубилась – в связи с тёплой зимой, замедлением промышленного сектора в Германии и падением спроса на газ в Китае из-за карантина хранилища заполнены гораздо больше, чем в аналогичные месяцы предыдущих лет (67% против 43% в среднем).

В результате всех вышеописанных факторов спотовые цены на газ в крупнейшем хабе ЕС – нидерландском TTF – достигли десятилетнего минимума. Стремительно нисходящая тенденция ненадолго прервалась в конце прошлого года лишь из-за того, что Украина и Россия максимально затянули подписание договора о транзите. После заключение договора падение цен продолжилось. Уровень цен первых месяцев этого года существенно ниже аналогичных периодов предыдущих лет.

Газпром в Европе

Долгое время спотовые цены на газ в Европе и цена индикативного сорта нефти Brent имели сильную корреляцию, что связано с преобладающей долей трубопроводного газа в европейском импорте. Например, крупнейший поставщик Газпром традиционно продаёт газ в Европу через механизм долгосрочных контрактов, цена которых основывается на цене нефтепродуктов за предыдущие месяцы. Но в прошлом году из-за насыщения рынка сжиженным газом спотовые цены фактически отвязались от нефти.

В текущих условиях продажа газа через долгосрочные контракты с привязкой к нефтяным ценам выглядит слишком негибкой. Газпром начинает всё больше газа продавать через свою Электронную торговую площадку (ЭТП), которая заработала с октября 2018 г. В январе этого года через ЭТП было продано свыше 3,8 млрд. куб. м. газа, то есть 16,5% от всего объёма экспорта газа в Европу Газпромом⁷. Цена оказалась на треть ниже, чем по долгосрочным контрактам, но выбора у Газпрома фактически нет – цены на ЭТП с середины прошлого года практически дословно повторяют цены американского СПГ в европейских хабах.

Ситуация на европейском рынке становится для Газпрома всё более сложной. Официально заявленные продажи газа в 2019 г. составили 199 млрд. куб. м, что немного ниже 2018 г. Однако эти показатели включают в себя сделки по договорам РЕПО, что фактически является продажей газа собственным дочерним компаниям⁸. И если в 2018 г. такую сделку провернули ради достижения красивой планки в 200 млрд. куб. м., то в прошлом году для маскировки падения продаж. Без учёта сделок РЕПО в 2019 г. объём продажи газа даже ниже, чем в 2017 г., а доля рынка сократилась на 1%, до 35,6%.

Прибыль от продаж Газпрома в третьем квартале оказалась на уровне $3 млрд, хуже результаты были только в 2016 г⁹. Учитывая то, что в четвёртом квартале падение цен продолжилось, годовые результаты будут ещё хуже. Газпром заявляет об ожидаемом снижении чистой прибыли по итогам 2019 г. на 8% и выручки на 4%.

На европейском газовом рынке сложилась исключительно неблагоприятная для газовых экспортёров ситуация – тёплая зима, замедление промышленности, избыток предложения, переполненные хранилища. Причём ситуация только усугубляется – из-за коронавируса (точнее из-за мер по его блокаде) экономика Китая резко просела¹¹, что вынудило экспортёров сжиженного газа перенаправить поставки в Европу.

Но и в долгосрочной перспективе европейский газовый рынок выглядит не слишком оптимистично – доля возобновляемых источников энергии растёт очень быстрыми темпами, замещая углеродные источники. Первой жертвой падёт уголь, а следующим будет газ. В ближайшие пять лет доля газа в энергобалансе ЕС должна расти, но Европа твёрдо намерена избавиться и от него.