Государственные бонды как инструмент снижения последствий экономического кризиса
Больше риск — выше доходность, и наоборот — правило рынка. Поэтому в ситуации большой неопределенности закономерен интерес к надежным активам, инструментам, которые позволяют минимизировать негативные последствия кризиса. Один из наименее рисковых активов — государственные облигации или бонды. Они позволяют сохранить средства и получить умеренный доход при относительно невысоких рисках.
Что такое бонды, облигации
Облигации (бонды, от английского bond) — это ценные бумаги, которые выпускает эмитент (заемщик), беря в долг деньги у покупателя под проценты. Соответственно инвестор приобретает бонды, рассчитывая на получение дохода.
Погашение облигаций происходит в установленный срок. Выделяют краткосрочные — на срок погашения меньше года, среднесрочные — от 1 до 5 лет и долгосрочные — более 5 лет. Крайне редко, но бывают также бессрочные облигации. Выплата дохода по ним производятся регулярно, но эмитент может не погашать их (выплачивать номинальную стоимость) никогда. При этом обычно у него есть право выкупить их по номиналу в определенные даты – например, раз в пять или десять лет.
Источник: Банк России
Как правило, чем длиннее бумага — тем выше доходность. Но иногда случается инверсия кривой доходности — доходность краткосрочных облигаций выше доходности долгосрочных. Это говорит о том, что риски инвестиций в краткосрочном периоде больше рисков инвестиций в долгосрочном.
Доходность по бондам также зависит от кредитного рейтинга эмитента. Чем надежнее заемщик, тем ниже доходность. Чем выше ставка, тем больше риски.
Эмитентом могут быть как государственные органы, так и компании. Но в данной статье речь пойдет исключительно о государственных.
Трежерис, облигации США
Самым надежным активом на фондовом рынке принято считать американсике казначейские облигации. Их еще называют ”трежерис”, поскольку их выпускает Казначейство (Treasury) США.
Источник: Investing.com
Гособлигации США торгуются на первичном и вторичном рынках. Они имеют высокую ликвидность, но небольшую доходность. Владельцами трежерис чаще всего выступают другие государства, крупные фонды, страховые компании. Для частных инвесторов американские бонды интересны лишь инструменте защиты от инфляции.
Источник: Investing.com
Источник: Investing.com
Евробонды
Это название может немного запутать. Еврооблигации — совершенно не обязательно выпущены странами Европы или эмитированные в евро. Более того, облигации, например, Германии, выпущенные в евро не являются евробондами. А российские облигации в американских долларах — являются евробондами.
Евробонды — это все облигации, выпущенные в иностранной валюте. Название историческое. В 1963 году итальянская сеть автомагистралей Autostrade для обхода введенного в США налога на выравнивание процентных ставок выпустила облигации в американских долларах. Это был первый случай выпуска бондов в иностранной валюте.
Главной особенностью евробондов является то, что кроме дохода от изменения цены облигации, можно заработать на разнице курсов. Разумеется, при благоприятном для инвестора изменении курсов.
Процентные и дисконтные облигации
Существует два основных вида облигаций по типу получения дохода — процентные и дисконтные.
По процентным бондам эмитент выплачивает периодический процент (купон) в течение срока обращения облигации. В зависимости от условий выплаты могут производиться раз в месяц, квартал, год.
Выделяют процентные облигации с фиксированным, переменным и плавающим купоном. В первом случае ставка известна с момента выпуска и, как правило, одинакова на весь срок обращения бумаги.
Переменный купон купон фиксируется до даты оферты, после которой меняется в зависимости от конъюнктуры рынка. До оферты новая процентная ставка неизвестна. Такой механизм позволяет заемщику снизить процентный риск, а у владельца облигации появляется возможность досрочного погашения по оферте.
Процентная ставка с плавающим купоном привязана к изменению какого-либо индикативного финансового инструмента, например учетной ставке.
Доход по дисконтным (бескупонным) облигациям определяется как разница между ценой покупки ценной бумаги и ценой погашения/продажи. Заранее известна цена погашения облигаций в назначенный срок. Чем раньше облигация приобретается, тем она дешевле. По по мере приближения конечного срока цена растет.
Как инвестировать в госбонды
Как правило, приобретать облигации, выпущенные государственными органами своих стран, без особых проблем в банках и иных финансовых учреждениях могут граждане.
Для покупки иностранных облигаций нужны уполномоченные посредники,
Так для приобретения американских трежерис частным инвесторам нужно открыть брокерский счет в компании, имеющей выход на американский фондовый рынок.
Риски инвестиций в государственные облигации
Риски при инвестирование в облигации гораздо меньше, чем при вложениях в акции и другие ценные бумаги, но все же есть.
Инфляционный риск — риск, что уровень инфляция превысит доходность по облигации.
Риск дефолта. С государствами такое случается нечасто, но все же такое в истории происходило и ни раз.
Риск ликвидности — риск возникновения ситуации, когда вы решите продать бонды до момента погашения, но не найдете покупателя по близкой к номиналу.