Банковский сектор России после расчистки ЦБ
Российские банки понесли за последние годы большие количественные потери, но состояние сектора в целом значительно улучшилось. В банках сконцентрировался огромный объём ликвидности, который они предпочитают хранить в ЦБ и направлять на рынок потребительских кредитов, реальному бизнесу почти ничего не достаётся.
Банковский сектор зачищен
30 мая 2019 г. председатель российского Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что основной этап оздоровления банковского сектора завершён. С момента начала расчистки число банков в России сократилось более чем вдвое, а за первые три месяца текущего года уменьшилось всего на десять, минимальное значение за последние пять лет. Всего на расчистку банковского сектора, включая санацию, рекапитализацию санируемых банков и выплату возмещений по вкладам было потрачено около 4,5 трлн.
Агентство по страхованию вкладов (АСВ), главным образом занимающееся санацией проблемных банков, впервые с момента начала расчистки банковского сектора в 2013 г. сумело практически выйти на самоокупаемость. Ранее взносов банков не хватало на выплаты возмещений по вкладам, и АСВ приходилось прибегать к кредитам ЦБ (0,8 трлн.).
Дополнительные источники финансирования ФОСВ по вкладам (кроме страховых взносов банков)
В результате расчистки ожидаемо выросла монополизация сектора – теперь 64% активов принадлежат пяти крупнейшим банкам. Кроме того, продолжают усиливать своё доминирование государственные банки, вытесняя с рынка кредитные организации с частным капиталом и иностранным участием.
Доля государственных, иностранных и частных банков в активах всей банковской системы (кроме страховых взносов банков)
Избыток ликвидности сохраняется
Российская банковская система уже третий год живёт в условиях избытка денег. Структурный профицит ликвидности1, хотя и сократился в последнее время, но всё ещё очень высок. Превышение объёма депозитов над кредитами, ранее необычное для системы, постепенно становится привычным. Даже некоторое оживление кредитования пока не может переломить ситуацию.
Избыточная ликвидность банков разогревает рынок потребительского кредитования. Процентная ставка по таким кредитам заметно выше, чем по корпоративным. У банков достаточно капитала, чтобы без особых проблем создавать резервы на возможные потери, требуемые для необеспеченных ссуд физическим лицам. Таким образом, случае проблем на рынке у банков есть запас прочности.
Показатель достаточности капитала (Н1.0), мгновенной ликвидности (Н2) и требования ЦБ РФ по их минимальному уровню
Для многих россиян, на фоне снижающихся уже пятый год подряд реальных доходов населения2 поддерживать привычный образ жизни возможно только в кредит. Долговая нагрузка (PTI)3 особенно высока среди группы населения с наименьшими доходами. Хотя за предыдущий год она и несколько сократилась, но всё равно остаётся высокой, говоря о том, что 28% своих доходов наиболее бедные россияне тратят на обслуживание кредитов.
Рост ипотечного рынка фактически остановился, за апрель и май 2019 г. было выдано меньше кредитов, чем год назад. С конца прошлого года начала расти ставка, что и остановило рост кредитов.
Долговая нагрузка для групп заёмщиков
Динамика ипотечных кредитовпо уровню дохода физическим лицам-резидентам в рублях
* последнее значение за май
1Структурный профицит ликвидности означает превышение депозитов банков в ЦБ над кредитами от ЦБ, что позволяет банкам иметь больше свободных средств
2С 2013-18 гг. реальные доходы населения упали на 11%, если учитывать единовременную выплату пенсионерам в размере 5 тыс. руб. в январе 2017 г.
3Payment to income (ежемесячные платежи по всем кредитам к ежемесячному доходу)
Реально растут только потребительские кредиты
В целом кредитный портфель российских банков стагнировал с конца 2015 г., не увеличиваясь даже в номинальном исчислении. Ситуация изменилась в середине прошлого года, объём кредитов начал уверенно расти. Однако большая часть роста обусловлена потребительским кредитованием, отношение таких кредитов к ВВП достигло докризисных уровней, превысив 14%. По сравнению с другими странами эта значение невелико (в США, например, аналогичный показатель превышает 70%, в КНР – 50%), но его не стоит рассматривать изолировано от других факторов, в частности от процентных ставок и доли расходов населения на обслуживание кредитов.
С кредитованием реального сектора ситуация выглядит менее оптимистичной. Рост номинальных объёмов там намного слабее, отношение к ВВП не только остаётся существенно ниже предкризисных значений, но и в целом продолжает снижение. Особенно тревожно, что это происходит на фоне инфляции, растущей быстрее, чем средняя ставка по кредитам. В результате реальная ставка впервые за три года упала до 4%, что должно было сделать банковское кредитование более привлекательным для реального сектора.
Ставка по кредитам, инфляция и реальная ставка
* кредиты нефинансовым организациям, в рублях, до одного года (включая до востребования)
Центральный банк, имея в арсенале большой запас для снижения ключевой ставки, мог бы посодействовать ещё большему росту привлекательности кредитов. Но вопросы экономического роста для ЦБ менее важны, чем инфляция. Пока индекс потребительских цен не стабилизируется ниже 4% Центробанк не будет снижать ключевую ставку и стимулировать подъём кредитного цикла.
Ожидаемая и наблюдаемая инфляция
* среднее значение за последние шесть месяцев
В начале года инфляция превысила целевой уровень, но, скорее всего, это временный всплеск, связанный с повышением НДС. В июне индекс потребительских цен вырос всего на 0,04%, минимальное значение за двадцать лет. Уже несколько месяцев разрыв между наблюдаемой и ожидаемой инфляцией повышается, то есть население ожидает снижения цен4.
4Ожидаемая и наблюдаемая инфляция говорят не только о соответствующем мнении населения, но и об основанном на нём предполагаемом потребительском поведении, что непосредственно влияет на саму инфляцию.
Дедолларизация продолжается
Следуя установке ЦБ РФ банки постепенно сокращают свои активы в иностранной валюте. В первом квартале возникла ситуация, что валютных пассивов оказалось больше, чем активов, что свидетельствует о том, что долларов у банков гораздо больше, чем возможностей и желаний их вкладывать.
Финансовая устойчивость банков укрепляется
В прошлом году впервые после кризиса наметился повышение темпов роста собственного капитала банков, которые до этого неуклонно падали. Совокупный объём собственных средств превысил 10 трлн. руб.
Прибыль банков в целом весьма высока, но не отличается стабильностью как до кризиса, периодически оказываясь ниже, чем ставки на денежном рынке. Если не учитывать убытки санируемых банков, связанных с доначислением резервов, то за 2017-18 гг. прибыль банков была больше на 1,2 трлн. руб.
Финансовый результат банков
* доначисление резервов санируемых банков, крупнейшие из которых Открытие, Промсвязьбанк, Бинбанк, Траст и АВБ
Сжимается рынок банковских облигаций
Пассивы российских банков более чем на 60% формируются из средств клиентов. Доля долговых обязательств очень мала и продолжает сокращаться, практически достигнув 2%. Это повышает неустойчивость банковской системы, так как облигации более длинные деньги, чем депозиты и средства на расчётных счетах.
Российские банки в целом чувствуют себя довольно хорошо. Оздоровление сектора успешно завершилось, собственные средства и прибыль растут. Но главная функция банков в экономике – кредитование реального сектора – в последние годы работает плохо.
Отчасти это можно объяснить, как сокращением числа банков и монополизацией сектора, особенно в региональном аспекте, что затрудняет доступ к кредитам небольшим предприятиям, не слишком интересным финансовым гигантам. Так и проблемами самого реального бизнеса, не планирующих развития в условиях экономической неопределённости. Но основная проблема заключается в чересчур осторожном поведении ЦБ, для которого экономический рост не главный приоритет его политики.